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超级IPO成投行焦点中金中银联手狙击赚吆喝输业绩

发布时间:2020-01-17 18:28:59 阅读: 来源:中空玻璃设备厂家

超级IPO成投行焦点 中金中银联手狙击 赚吆喝输业绩21世纪经济报道夏寅导语: 在中小板、创业板扩容盛行的今日,偶尔的超级大单变成了投行市场的焦点。据同花顺数据,2008年以来,拟募资金在50亿元以上的非金融企业IPO项目,共有14单,金融企业IPO项目亦有6家。

中国资本市场久违的资本盛宴。

8月29日,陕西煤业股份有限公司(下称陕煤股份)在预料之中顺利过会。

陕煤股份首次公开发行数量不超过20亿股,拟募集172.51亿元,仅次于今年7月29日过会的中国水利水电建设股份有限公司拟募集的173.17亿元。

2011年直至三季度,中国水利和陕煤股份两大百亿级IPO项目姗姗来迟,这对于专注于做大项目的券商投行,可谓是久旱逢甘霖。

据同花顺数据统计,2008年以来,中国国际金融有限公司(下称中金公司)和中银国际证券有限责任公司(下称中银国际)两家券商成为募集金额在50亿元以上IPO项目的大赢家,分别为11单和5单。

但是,业内人士指出,承揽IPO大项目或可赢得表面的喝彩,却输掉了实在的业绩。2008年以来,以量取胜的平安证券、国信证券在IPO保荐承销市场一举击败中金和中银;中信证券因对中大型项目规模并未完全放弃,亦挤进IPO承销收入前三甲。

超级IPO榜

在中小板、创业板扩容盛行的今日,偶尔的超级大单变成了投行市场的焦点。

据同花顺数据,2008年以来,拟募资金在50亿元以上的非金融企业IPO项目,共有14单,金融企业IPO项目亦有6家,共计20单。

非金融企业IPO项目包括:中国建筑、中煤能源、中国中冶、中国铁建、宁波港、中国南车、中国一重、中国西电、金钼股份、中国北车、中国重工的11单,以及近期过会的中国水利、陕煤股份,还有早于2008年被否的晋城蓝焰煤业股份有限公司(下称蓝焰煤业)。

其中最大的项目是2008年6月5日过会的中国建筑,预计首次发行120亿股,预计募资405亿元,实际募集516亿元。

6家金融企业的超级IPO项目中,按实际募集金额的大小依次为农业银行、光大银行、华泰证券、招商证券、光大证券、方正证券,其中位于首尾的农业银行和方正证券募集金额分别为685.29亿元和58.5亿元。

金、银联手饕餮

在中国投行行业,谁是最亮的冠上明珠?答案或在上述20单超级IPO项目中。

中金公司成为上述大单的最大赢家。

据记者不完全统计,以保荐人(主承销商)身份出场的中金公司,共涉足上述20单超级IPO项目中的11单,其中非金融企业9单,金融企业2单(农行银行和光大银行);而非金融企业中包括刚过会的陕煤股份。

上述11单超级IPO项目中,中金公司独享保荐人位置的有中国建筑、中国西电、中国重工、中国北车及蓝焰煤业(未过会);其余6单与其他保荐人联席。

在业内,某一IPO项目若出现联席保荐情况,排名第一券商或称为第一保荐人。中金公司参与的上述6单联席保荐中,有5单位列所谓的第一保荐人位置。

中银国际在超级IPO大单中的战绩亦不俗,仅次于中金公司,上演金·银券商联袂狙击的大戏。

中银国际参与的超级IPO大单亦达5单,均为非金融企业,独享宁波港和中国一重项目的保荐盛宴,而在金钼股份和陕煤股份中,中银与中金则是联席保荐。

此外,中信证券俘获3单超级IPO,中信建投、平安证券、海通证券(8.040.010.12%)、东方证券、高盛高华、瑞银证券、申银万国、中投证券均只有一单,且多非第一保荐人。

值得一提的是,金融企业中四大券商IPO项目(华泰、招商、光大、方正)赋予中金、中银以外投行保荐的机会,而在非金融企业大单中,则鲜有金·银以外券商保荐人的身影。

中金、中银狙击超级IPO:赚了吆喝输了业绩

屈指可数的IPO大单虽能撑起中金和中银国际一时的业绩;然而,在以量取胜的投行领域,最耀眼的冠上明珠也只能给群星做注脚。

据同花顺统计数据,自2008年以来,若以主承销的首发承销金额排名,靠大单支撑的中金公司以1098亿元的战绩傲视群雄,约占市场的11.08%。

若以主承销商首发承销的收入排名,中金公司以19.15亿元,占市场份额的5.57%,仅排第四位;中银国际则只有6.41亿元的收入,排在十名之外。

抓小放大的平安、国信和中信三家券商,则分别以39.25亿元、27.91亿元和27.70亿元成为IPO承销前三甲。

同花顺数据显示,2008年以来,平安和国信承销的IPO项目分别达87单和76单,市场份额分别为11.59%和10.12%,遥遥领先于第三名招商证券的43单。

中金公司除前述11单豪华盛宴外,2008-2011年,仅陕鼓动力)和东方财富两单,中银国际亦仅有中南传媒、金隅股份、洲明科技、龙源技术、欧菲光、宏昌电子(未过会)6单。

重要的是,中金、中银屈指可数的超级IPO大单并非全是囊中之物,联席保荐及众多承销商与其分羹。如中金领衔保荐(承销)的农业银行承销保荐费虽高达6.88亿元,但须与联席主承销商中信、银河、国泰君安分摊。

值得一提的是,过去三年,中信证券完成的50亿元以上超级大单不及中金、中银,仅为3单,承销总数仅30家,远不及平安和国信。缘何中信证券能挤进IPO项目承销收入前三甲?

原因或在于中信证券对中大型项目尤为青睐。中信证券承销的IPO项目募集资金重心在于10亿-50亿元,共有包括山西证券、昊华能源、永辉超市在内的9单,而整个IPO市场募资在该区间的项目仅53单,中信占比达17%。

中信保荐承销的IPO项目募资小于3亿元屈指可数,仅有新国都、机器人、理工监测和东软载波4单,相应期间内,IPO市场3亿元以下的单子却多达五成。

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