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【资讯】叶檀股票市场需要猛药需要摘去吸血管

发布时间:2020-10-17 01:08:52 阅读: 来源:中空玻璃设备厂家

叶檀:股票市场需要猛药 需要摘去吸血管

点击阅读>>>叶檀最新观点  三中全会《决定》提出“推进股票发行注册制改革”,这是发展方向。  今年IPO开闸希望不大,明年开闸要解决的是已通过审核的800家左右的公司、建立注册制的基础制度,后年实行注册制,已经快马加鞭。  推进股票发行注册制,需要前提条件,否则将成为股市的又一场灾难。必须先对制度土壤“改性”,才能从审核制走向注册制。  成熟市场经济国家普遍实行注册制上市,各国有形式审核与实质审核,总体而言,上市权应该放在交易所,证监会应该起到监管作用,协会起自律作用,法律起底线救济作用。注册制需要市场化的上市退市机制、对造假者的严惩、对非流通股权力的限制。否则,从前门放手的审批,从后门又会飞回。  实行注册制意味着必须有正常的退市机制,只吃不拉后果严重。接触过退市公司的人都清楚,一家公司退市等于一次小型地震。滋生在壳资源链条上的利益群体盘根错节,有急于保壳的地方政府、公司大股东、提前埋伏的知情者,甚至有火中取栗的普通散户,一旦按照流程准备退市,各种声音此起彼伏,大叫不公者有之、搬运救兵者有之、扬言自杀者有之,甚是热闹,结果就是退市停留在口头上。这不是改革者不懂市场,而是改革者拗不过现实。  股票市场发端二十年,沪深两市退市公司仅70余家,其中,因连续亏损而退市的49家,其余则因被吸收合并。相比而言,在美国上市的中概股,2011年8月到2012年8月,仅一年中就有23家退市。市场不相信眼泪,造假、资产没有价值,唯一的价值就是给空头提供做空标的。  我国在新退市制度发布后,2013年春节前最后一个交易日2月8日,深市10家暂停上市公司集体“回归”,沪市暂停上市公司*ST宏盛恢复上市,市场戏称为不死鸟集体回归,除了倒霉的ST创智、ST炎黄。很容易理解,如果造假者少、公司质地高,退出市场的只是部分腐烂的肌肉,如果溃烂到动刀,就等于自杀,只好采取保守疗法。现在又有33家ST公司处于退市边缘,交易所如何处置?  现实选择是,大幅降低退市条件,但“光荣达标”者非退不可。注册制上市的前提是有正常的退市制度,反过来说,注册上市后壳资源溢价消失,满地都是上市公司,圈钱也圈不到了,这会成为退市制度的重要推动力。  实行注册制还应给监管者更大的权利,证监会不再管理发审,腾出手肃清市场秩序。证监会的行政执法权限有必要增加,建立着眼于民事赔偿的股票案件集体诉讼制度,建立投资者保护赔偿基金。以退市的创智为例,《新金融观察报》披露,仍有上万创智股民在为公司退市所造成的损失而维权,要求证监会追讨被侵吞的7亿多巨额资金,返还被划走的5亿元资产,并将相关责任人移送司法机关。  相比而言,面临退市风险的万福生科,由于平安证券在证监会支持下设立专项补偿基金,效果极佳,今年5月20日开放适格投资者网签以来,截至6月11日晚11点,超过93%的适格投资者已经通过专项补偿基金网站点击确认《和解承诺函》,和解金额超过补偿总额的99%。补偿、赔偿专项基金作为适合我国国情的方式,弥补民事赔偿的不足,可以大量运用。  肖钢先生提出三项措施保护中小股东利益,一是健全控股股东、实际控制人的治理规范。给中小股东投票便利、不准设立门槛;二是确立控股股东、实际控制人信息披露义务,维护中小股东平等获取信息的权利;三是建立控股股东、实际控制人背信违约民事赔偿制度,使那些在发行融资、并购重组中作出公开承诺,事后却不履行、逃避责任的控股股东付出失信成本。这三条切中弊端,如果能落实到位,注册制也就水到渠成。  沉疴的股票市场,需要猛药、需要摘去吸血管、需要公平的市场机制长补,任何试图以各种名义在股票市场圈钱的做法,已经走到了尽头。制度、市场已经没有空间。  名家观点>>>  罗杰斯:看好中国股市 建议买入四类股  沙黾农:股市将做强烈正面反应 2500点不在话下

私募称股市打开5倍上涨空间  上周内外消息有望激发市场信心   本周限售股解禁规模骤降  在上周A股大涨后,欧美市场也纷纷效仿,其中美国股市再次创下历史新高,为A股近期减轻压力。与此同时,市场内部消息面偏暖,政策预期增强,限售股解禁骤降,投资者对大盘信心有所增强,一项网络调查显示,目前有超六成的股民期待股市有故事。  业内人士也分析指出,市场利空基本消化,上周突然放量上涨,可能意味着短期反弹号角已吹响,结构性机会增多。  曾经让股民为之色变的限售股解禁本周环比骤降六成多,累计市值仅仅在100亿元左右,大幅减轻市场压力,而且受影响的个股也明显减少。因此,这也将成为大盘本周的一大利好。  记者从数据显示,本周(11月18日~22日)沪深两市限售股实际解禁数量共计16.95亿股,以上周五收盘价计算,市值为117.43亿元,较上周大幅下降了64.55%。  有分析认为,虽然近期中小盘股持股5%以上的股东减持频率较高,但总体规模较小,给市场带来的压力并不大。“限售股解禁了,减不减持要看多个因素,但总体规模小,至少对大盘来说是个好消息。”一位券商投资顾问告诉记者。因此,仅从限售股新增供应来看,大盘没有太大的压力。  具体个股来看,本周解禁规模都相对较小,其中数量在1亿股以上的公司仅有4家,分别是长城电脑7.49亿股、小天鹅A2.5亿股、阳光照明1.17亿股和中泰化学1.93亿股。而且解禁市场超过10亿元的也只有上述四家公司。  同时,本周的解禁大户股东减持的意愿并不强。如搜于特此次解禁股东除了广东兴原投资有限公司外,其余三名股东均是自然人,且上市流通股份均是首发原始股。但持有人主要是控股股东以及高管。另一位解禁“巨头”长城电脑解禁股东有两位,且为定向增发机构配售型限售股,但当时的增发价为4.48元/股,长城电脑最新收盘价为3.69元/股,相对增发价萎缩近两成,减持意愿不强。  限售股解禁规模大幅下降   外围股市带来乐观预期  “从消息面来看,我们还是比较乐观的。”在周末的某券商的股民培训课上,一位分析师表示。他看好的理由就是除了限售股解禁规模大幅下降外,外围股市也带来乐观预期。特别是目前新的政策导向有望激发市场信心。一项调查显示,有超过六成的股民期待本周股市反弹。  上述这位分析师指出,上周收盘后公布的改革利好超出市场预期,使得A股在连续调整后,出现反弹的理由,短期抵消流动性趋紧带来的冲击。  同时,在外围环境方面,欧美股市也让股民松了一口气。由于市场预期美联储将延续量化宽松政策,纽约股市三大股指15日上涨报收,道琼斯工业平均指数和标普500指数再创新高,并连续第六周收涨。从一周行情来看,三大股指上周集体收涨,其中,道指涨幅为1.3%,标普500指数涨幅为1.6%,纳斯达克指数涨幅为1.7%。  在多数分析人士看来,美国走高的动力来自于美联储候任主席耶伦表态。她在最新的证词中称,近年来美国经济复苏已取得进展,但是和强劲增长的理想状态尚有距离,就业市场仍需宽松货币政策的支持,如果她获得国会参议院批准出任美联储主席,她将暂时延续量化宽松货币政策。  因此,在内外各种利好消息刺激下,多数投资者期望A股能延续反弹。周末的一项网络调查显示,在参与投票的投资者中,有62.31%的受访者认为近期股市的上涨,认为市场可能会下跌的比例不到四分之一。而且还有45%的人表示本周会加仓股票,表明会减仓的不到20%。  五矿证券分析师符海问认为,上周五的大涨再次为人们带来希望,反弹的号角可能已经吹响。新时代证券刘光桓也指出,从目前情况看,大盘还有进一步反弹的能力,但后市反弹高度,需要利好消息与成交量的配合。建议投资者参与最新崛起的结构性热点。  私募称股市打开5倍上涨空间  启富网创始人、深圳市启富证券投资顾问有限公司董事长鲁召辉认为:三中全会落幕以后,我看到很多专家对未来很悲观,我感到不可思议,我认为唱衰改革很无理,中国现在已经处于一个非常关键的时期,改革是中国唯一的出路,改总比不改好,改才有希望,改就有机会,改革对中国经济来讲,就是一场凤凰涅槃,改革后的中国经济才会重振活力,我认为,我们处于战略性的投资年代,处于转折点上,未来的中国经济还会大发展,股市也大有可为。  我们来看股市的投资价值,目前上海交易所上市公司平均市盈率在10倍,已经处于绝对的投资价值区间,很多优秀的公司市值仅仅是巅峰期的五分之一;再看资金流向,现在投资房地产的资金是在逐步撤离,撤离后的庞大资金去哪里?显然处于洼地的股市是个不错的选择。我们再看国家队的社保基金,这几个季度无论股市涨跌,一直在增仓,在刚刚过去的三季度末,社保基金的市值达到了历史最高,这说明什么,社保基金已经不关股市短期涨跌,在进行战略布局。所以,无论是天时地利还是人和,中国股市我们都不能不看好。投资者此时不但不应悲观,而应是非常的乐观,我认为未来中国股市至少有5倍上升空间。(广州日报)

看好A股却从不买罗杰斯念的什么经  国际投资大师罗杰斯的一举一动都会引起国内投资者的关注。但这位投资大师近日在南京的表态则让内地投资者有些迷茫:他在表示坚定看好A股的同时,却自言从不买A股。  这是为什么呢?罗杰斯解释称是因为价格的问题。他看好内地环保、铁路、医疗、旅游和农业等相关行业的股票,但却投资在B股和在香港、新加坡等地方上市的H股、S股等,因为H股、S股更便宜。  与罗杰斯“只说不练”不同的是,QFII则是A股市场坚定的看好者和忠实的拥趸。统计数据显示,截至今年10月底,QFII总账户数比年初增逾50%。  在看待A股市场的投资价值上,罗杰斯与QFII没有什么不同。但在具体的投资策略上,他们之间却存在巨大的反差。笔者以为,他们之间形成这种反差可能包含以下原因:  首先,罗杰斯与QFII的投资目的不同。  罗杰斯投资的宗旨是绝不赔钱,做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去。究其本质来说,罗杰斯的行为相当于国内资本市场的超级散户。而QFII则是典型的机构投资者,其投资行为是以资产的保值增值为底线,在此基础上去寻求更大收益。  其次,罗杰斯与QFII的投资风格不同。  罗杰斯曾经被巴菲特称为“对大势的把握无人能及”的投资大师,传奇性是他投资历史的最大特点。罗杰斯比较喜欢那些无人关注的、股价便宜的股票。他在介绍自己的投资经验时曾表示,最重要的是做好扎实的研究和分析,之后才能有勇气做出背离大众的投资选择。一个典型的案例是,罗杰斯在1999年途经上海时特地去开立了B股账户。因为,在此之前他所有的朋友都说,绝对不要投资中国B股。这是他投资B股的重要理由之一。事后证明,罗杰斯在B股上受益匪浅。  QFII是合格的境外机构投资者的简称,稳健或者积极稳健可以视为QFII的投资风格。从我国实行QFII制度以来,QFII在国内资本市场掀起了一轮价值投资的风潮的同时也受益颇多。而且,QFII的这种投资风格潜移默化的对国内其他机构投资者产生了积极影响,对于确立国内股市的价值投资理念发挥了很大的作用。  第三,罗杰斯与QFII的投资渠道不同。或许是对国内资本市场的开放程度存有疑虑,罗杰斯在现阶段还没有投资A股。而QFII由于有制度的保证,资金在国内进出要相对便利一些。资金进出的便利程度可能是罗杰斯考虑投资A股与否的一个重要原因。但不用怀疑,罗杰斯通过其他投资渠道也分享了中国经济成长的成果。  “推动资本市场双向开放,有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度”是未来金融改革的一项重要内容。随着这一进程的推进,谁又能保证罗杰斯不会一改初衷,在看好A股的同时也会大肆买入A股呢?  因此,我们可以断定,罗杰斯对A股的“只说不练”只是暂时性的,在时机成熟时他是不会放弃这个大好的投资机会的。

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